近日，安徽淮北矿业集团旗下子公司安徽金岩高岭土新材料股份有限公司在香港联合交易所主板成功挂牌上市，成为安徽省首家实现“新三板+H股”布局的企业。
在当前资本市场深刻变化的背景下，作为安徽皖北地区首家以节能、耐火新材料等为主业的港股上市公司，金岩高岭新材的上市不仅提升了淮北矿业集团资产证券化率，优化产业结构，也展现出皖北地区在资本市场日渐活跃的态势。
根据万得数据，目前，皖北地区有20家A股上市公司和2家港股上市公司，其中，A股上市公司包括古井贡酒、中粮科技、淮北矿业等企业，港股上市公司有淮北绿金股份和金岩高岭新材两家企业。
“十五五”规划建议提出，积极发展股权、债券等直接融资，稳步发展期货、衍生品和资产证券化。皖北振兴，需要在上市公司数量和质量上有更大的提升，需要熟悉、借力乃至更加主动运用资本市场，畅通科技—产业—金融的良性循环，培育和集聚区域经济发展新动能。
“步入境外资本市场快车道”
“成功在港交所主板挂牌意味着我们已步入境外资本市场的快车道，向着世界领先的目标迈出坚实的一步。”安徽金岩高岭土新材料股份有限公司党委书记、董事长张矿在该公司上市仪式上表示。
金岩高岭新材成立于2012年，是一家专业从事煤系高岭土采选、研发、加工、生产和销售的企业，其产品是精铸型壳和耐火材料的重要材料，主要包括精铸用莫来石材料和耐火用莫来石材料，应用于航空、汽车、医疗、冶金等多个领域。
这样一家资源型企业为何选择在港股上市？
从外部环境看，近些年，国家推动资源型城市产业转型升级的系列政策为高岭土产业提供了良好的发展环境，加上香港资本市场对新兴材料板块的关注度不断提高，为企业上市创造了窗口期。
国元证券为本次发行项目的顺利推进提供了重要支持。作为国元证券的子公司，国元国际依托香港国际金融中心区位优势，高效统筹推进各项工作，快速响应监管问询，确保公司顺利通过境内外监管审批，为项目的成功过会提供了有力保障。
从根本上看，这离不开淮北矿业集团和金岩高岭新材自身的努力。
近些年，金岩高岭新材一直在为上市作准备。2022年6月，金岩高岭新材顺利完成股份制改造，实现了从有限公司向现代化股份制企业的转型。同年11月，金岩高岭新材登陆“新三板”。第二年6月，成功调入“新三板”创新层，完成了初期的资本市场演练。
“2024年9月，我们正式启动港股上市工作，和国际知名投行、律师、审计师紧密协作，逐条钻研港股上市条例与监管指引，逐步构建起符合国际规范的公司治理与运营框架。”张矿说，目前，公司已建立以高岭土为核心的产业链，并在技术研发、生产工艺和产品质量上形成了核心竞争优势，为公司登陆境外资本市场夯实了基础。
淮北矿业集团将其上市工作纳入整体布局，坚持产业经营和资本运营并重，在战略规划、资源整合等方面给予全方位、系统性支持，为推动上市提供根本保障。
“金岩高岭新材是集团第三家上市子公司，其成功上市不是一方弹出的‘独奏曲’，而是多方参与的‘交响乐’。淮北矿业集团将当好坚强后盾，助力金岩高岭新材‘点石成金’。”淮北矿业集团党委副书记、总经理孙方说。
“对商业逻辑更为理解”
“此次上市是资源类企业探索‘境内规范、境外融资’的有力示范，有望带动更多企业关注港股等国际化融资平台，为跨境资本运作提供借鉴路径。”安徽省发展战略研究会副会长林斐说，对整个行业而言，这将提高国内高岭土产业的国际关注度与定价权，推动企业从“原料提供者”向“材料解决方案提供者”迈进，促进行业加速整合。
当前，港股估值的核心是资源储量、成本结构、现金流与周期匹配度，并不强求高速增长。而且，港股市场拥有成熟的周期行业投资者，对资源型企业的商业逻辑更为理解，也更具包容性。对资源类企业而言，“新三板+H股”是一条重要的融资路径。
上市并不是终点，而是新一轮市场竞争的起点。
在激烈的市场竞争中，这些已经上市的资源类企业会面临哪些市场风险，该如何保持长期的吸引力？
“主要风险包括大宗商品价格波动、港股中小市值企业流动性偏弱、境外资本市场波动带来的估值压力，以及更严格的ESG披露与合规要求。”林斐告诉记者。
企业要保持长期吸引力，关键在于推动技术升级和产品结构优化，构建完善的ESG体系，提高国际投资者认可度、长期客户支持率和业绩稳定性，提高市值管理和信息披露质量。
在林斐看来，对于暂未进入国际化资本市场的企业而言，应优先评估上市地的制度安全性与相关风险，提前在新三板等市场建立规范治理基础，并根据企业行业特征选择合适的上市地，完善ESG体系，提高国际投资机构认可度，推进供应链、市场布局国际化，增强全球运营能力。
另外，在监管方面，相关部门还需要完善跨境监管协同，推动审计与信息披露标准互认，降低企业重复合规成本，提升人民币跨境结算便利性，加强对中小企业境外上市辅导和风险预警，推动企业稳健有序赴境外上市、在境外市场直接融资。
“吸引更多投资机构关注皖北”
清澈透明的无水酒精、用作光伏(石英)玻璃燃料的高纯氢、整装待发的PVC材料……这些产品都是淮北矿业集团用一块块煤炭转化而来的。
作为一直深耕传统能源产业的企业，该集团自2009年便启动主业资产上市工作，历经多年的辛勤付出，成功于2018年10月在上海证券交易所重组上市。
近年来，该集团不断畅通资本赋能新渠道，拓展转型升级的新空间，上市7年来，累计取得权益性资金88亿元，资产证券化率达90%以上，使大多数优质资产转化为可流动、可增值的资本市场价值，提升自身竞争力的同时，也推动了当地经济社会发展。
淮北矿业集团只是皖北地区众多上市公司的一个缩影。当前，皖北振兴更需要充分利用好资本市场，更多聚合要素资源，助力激发区域发展的活力动能。
为抢抓资本市场机遇，近年来，安徽实施企业上市“迎客松行动”计划，与沪深北证券交易所建立战略合作关系，通过“双招双引”对接一大批金融人才、金融资本组团来安徽洽谈投融资合作，举办全省万企融资对接活动等，深入推动更多的金融机构和企业实现“双向奔赴”，以更积极主动的姿态拥抱资本市场。
当前，皖北地区积极“采取超常规打法”，集中布局、集中资源、集中力量、集中攻坚，以“兵团式阵地战”方式，打造皖北新能源汽车及零部件、新能源、新材料、绿色食品四大重点产业集群，不断增强皖北地区高质量发展动能。
“皖北的全面振兴，事关安徽发展大局。皖北地区应充分发挥上市企业的作用，带动更多企业主动规范治理、推进资本化进程，吸引更多投资机构关注皖北、投资皖北，同时鼓励企业以资本为纽带，通过上市融资不断开拓市场，推动产业升级，为区域经济高质量发展注入新动力。”林斐建议。(张彩莉 吴永生)